李大霄:6月PMI小幅回升曙光出现 中国股市收复3200点指日可待 要十分珍惜3200点以下的美好时光 未来3200点也许将会一去不复返
6月30日,英大证券首席经济学家李大霄表示,国家统计局今天早上公布了6月份制造业采购经理指数为49.0%,比上月上升0.2个百分点;非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.2%和52.3%,比上月下降1.3和0.6个百分点,继续位于扩张区间,6月份,制造业PMI小幅回升,调查的21个行业中有12个环比上升,比上月增加4个,制造业景气水平总体有所改善。这对股票市场属重要信号,属曙光出现。
截止到2023年6月29日,今年以来A股在3200点以下的时间只有14个交易日,截止到昨天上证指数3182点计算,央企指数估值只有8.1pe0.87pb,而对应恒生指数却有9pe0.92pb,恒生指数在全球主要市场估值水平中垫底,A股中最低估蓝筹股在3200点以下已经具备强大的吸引力。
今年以来外资流入1796亿,而去年全年不到800亿,今年外资的动向非常异常,值得我们充分重视认真研究。随着高层会议公布的研究推动经济持续回升向好的一批政策措施,政策态度其实早已经是明牌。外资先于内资早一步布局A股其实是有逻辑的。沪深港通开通以来,北向资金进场19042亿,这次外资的嗅觉是准确无误的。可惜底部又给外资抄走了,只是绝大部分人都还浑然不觉。
然而,由于巨大的亏损效应,使得中小散户不断退场,最近的数据显示,散户在大量离场,外资、内资机构和主力在不断进场,主力机构将散户手的的部分好筹码一网打尽了。分歧越来越大的时候,往往是转折关头越来越临近。
央行不断降低利率,随着无风险收益率的迅速下行,优质蓝筹股的吸引力越来越明显,对长期资金的吸引力其实在不断增加,对股票市场的主要指数的底部支撑力越来越大。股谚云,在华尔街,千万不要与美联储作对,我同样觉得,在A股,千万不要与央行作对。
更加重要的是,随着美国通胀数据的超预期回落,美联储紧缩政策的调整亦在即,全球金融市场迎来活跃期可以期待,而日本股市已经创33年以来新高,欧洲主要股票市场创历史新高,美国股市创一年以来新高亦是一个证明。A股市场的目前低迷与全球主要股市巨大的反差不可能长久保持,纠偏即将出现。
我们当下其实也已经具备稳定的经济基本面,随着中国经济一系列稳定举措渐行渐近,中国经济企稳回升可以期待,美联储加息接近尾声,人民币汇率稳定的基础雄厚,外资流入加速进行,中国居民储蓄的蓄水池越来越庞大,长期资金配置需求越来越强烈,个人养老金入市方兴未艾,养老金、社保基金、企业年金、保险资金、外资、公募基金、私募基金等长期资金配置才刚刚开始,随着投资端改革的力度不断加大,保持投融资的平衡,中国股市的稳定是可以期待的。
更加重要的是,中国经济长期增长潜力巨大,2022年中国国内生产总值超过121万亿,近十年中国经济年均增长6.2%,远高于2.6%的同期世界平均增速,其对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%,超过七国集团贡献率的总和,未来中国经济占全球经济比重还会慢慢提升,经济增长从长远看必然推动优质股票市场重心提升。中国经济长远发展就打开了中国优质资产的上行空间。
正可谓:忽如一夜春风来,千树万树梨花开。